文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖(微信公眾號(hào)kopleader) 專欄作家麥樸思(Mark Mobius，鄧普頓新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)行政主席)
雖然投資者逃離所謂“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，影響整個(gè)新興市場(chǎng)，但泰國(guó)股市的抗逆性一直相對(duì)較強(qiáng)。泰國(guó)的GDP一直穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中旅游業(yè)和國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)有助抵銷產(chǎn)品出口收縮產(chǎn)生的影響。我們?nèi)詫?duì)該市場(chǎng)的較長(zhǎng)期前景樂觀，而且不會(huì)過(guò)度擔(dān)憂與英國(guó)脫歐有關(guān)的噪音。
近期英國(guó)決定脫離歐洲聯(lián)盟后引發(fā)全球市場(chǎng)波動(dòng)，而迄今為止泰國(guó)的股市一直相對(duì)穩(wěn)健。我們認(rèn)為所謂的英國(guó)脫歐對(duì)東南亞國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)影響可能相對(duì)較小。盡管英國(guó)人民決定脫離歐盟已引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂其他國(guó)家(包括泰國(guó))的民眾對(duì)其政府和政策的不滿情緒上漲，但若能推動(dòng)積極的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)改革，不滿情緒也可產(chǎn)生建設(shè)性的作用。
我們認(rèn)為，鑒于多種原因，泰國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)和投資潛力仍一片光明，而且一旦英國(guó)脫歐帶來(lái)的沖擊開始消退，投資者會(huì)認(rèn)清每個(gè)新興市場(chǎng)之間的獨(dú)特差異。最近我有幸到泰國(guó)游歷，在此，我從當(dāng)?shù)氐慕嵌扰c大家分享這個(gè)國(guó)家的特色。
我已經(jīng)習(xí)慣亞洲主要城市交通頻頻堵塞的情況，可在泰國(guó)最大的城市里，似乎24小時(shí)都是“高峰時(shí)刻”。我在周末的深夜抵達(dá)曼谷，不過(guò)還是遇到熙熙攘攘的人群和擁堵不堪的道路。休息片刻之后，我決定自己騎自行車愉快地游覽曼谷的部分地區(qū)及其他臨近的小鎮(zhèn)和城市。我發(fā)現(xiàn)騎自行車是參觀和體驗(yàn)一個(gè)地方最為理想的方式;雖然自行車的速度比摩托車或汽車慢，但要了解途中所發(fā)生的事以及跟所遇到的人交談，自行車的速度剛好適宜。我曾在曼谷居住過(guò)，因此我對(duì)這個(gè)城市非常熟悉，不過(guò)近期的這次旅程倒讓我有機(jī)會(huì)了解這個(gè)地區(qū)所發(fā)生的變化。
我的同事注重健身，與我不謀而合，于是我們決定從曼谷的唐人街(也以“中國(guó)城”著稱)開始我們的旅程，唐人街承載了這個(gè)城市企業(yè)家精神的精髓。曼谷的唐人街始于1782年，正處于國(guó)王拉瑪一世的統(tǒng)治期間，中國(guó)人來(lái)到泰國(guó)定居。隨著曼谷發(fā)展成一個(gè)主要的貿(mào)易中心，這里的唐人街也繼續(xù)繁榮發(fā)展。在我本次游覽中，這個(gè)地區(qū)的街道林立著攤販和商鋪，白天商品琳瑯滿目，包括服飾、珠寶、水果、肉類、蔬菜和玩具，凡是你說(shuō)的出的，應(yīng)有盡有。我用50泰銖(1.50美元)買了一個(gè)哈奴曼形狀的銀色戒指，哈奴曼是印度史詩(shī)《羅摩衍那》中神圣的猴王。泰國(guó)人以信奉佛教居多，因此我以為不會(huì)看到印度教神像，但當(dāng)我們騎車經(jīng)過(guò)伊斯蘭教清真寺和基督教堂時(shí)才發(fā)現(xiàn)也有其他宗教，可見在這里所有宗教都能受到尊重和信奉。
在各種以佛像為特色的寺廟和古跡中，除體現(xiàn)葡萄牙和英國(guó)面貌和制服的武士雕像外，還有裝飾威嚴(yán)的中國(guó)門神，以及彰顯法國(guó)文化(香根鳶尾)和印度文化的圖案。 由于泰國(guó)數(shù)世紀(jì)以來(lái)一直是貿(mào)易港口，因此各種文化已對(duì)這個(gè)國(guó)家社會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。泰國(guó)文化中的相互尊重體現(xiàn)在這個(gè)方面，也體現(xiàn)在很多其他方面，包括以“拜”(雙手合十，置于胸前行禮)的方式表示對(duì)佛像的崇敬、對(duì)國(guó)王的崇敬和對(duì)其他事物的崇敬。泰國(guó)常見的問(wèn)候方式是拜，而不是握手。
每次我到泰國(guó)旅行，友愛、尊重和自由的字眼就會(huì)浮現(xiàn)在腦海中。我們將泰國(guó)形容為一個(gè)體現(xiàn)自由的國(guó)度是相當(dāng)矛盾的，因?yàn)樘﹪?guó)目前受軍政府統(tǒng)治，但與此同時(shí)國(guó)王卻深受民眾擁護(hù)和愛戴。 “泰國(guó)”這個(gè)名字在泰語(yǔ)中為“Muang Thai”，意寓自由的首都或自由的國(guó)度。泰國(guó)也被稱為“微笑之國(guó)”，您只要在這個(gè)國(guó)家游覽過(guò)就會(huì)明白是為什么;您所到之處都洋溢著人們的笑臉。來(lái)自世界各地的游客蜂擁而至，就是為了感受這里溫暖的人、溫和的天氣和眾多的文化勝地，這也不足為奇。
孩子們從小就被反復(fù)灌輸善良與友愛的思想。這類教育在泰國(guó)的習(xí)俗中可見一斑，很多泰國(guó)男子都會(huì)在20歲后人生的某個(gè)階段出家成為僧人。這意味著剃度、穿黃袍和赤腳行走。僧人們一起住在寺廟里，在地板薄薄的靠墊上睡覺(僧人的227條戒律之一)，并且日常過(guò)著最嚴(yán)苛的生活。
參觀泰國(guó)寺廟
僧人們?nèi)粘龆穑竽弥~碗在街上化齋。僧人會(huì)向其施禮的善男信女們提供幫助，這些人會(huì)因此獲得祝福。之后僧人回寺廟吃早餐。中午12點(diǎn)過(guò)后就不能再進(jìn)食，以及剩余的時(shí)間都用來(lái)打坐和誦經(jīng)。即使泰國(guó)地位最高的佛教人士(包括國(guó)王)也要遵守這個(gè)習(xí)俗。曾有國(guó)王普密蓬-阿杜德出家時(shí)的照片，顯示他正在接受來(lái)自平民的食物，也有跪在僧王面前的。這些禮儀和習(xí)俗常常令我折服。很多年前，我在曼谷四處行走，深夜迷失方向。當(dāng)我走進(jìn)一座寺廟時(shí)，一位僧人接待了我。盡管這位僧人的英語(yǔ)有限而我也不懂泰語(yǔ)，但我能明白他是想邀請(qǐng)我在寺廟留宿。他領(lǐng)我到一處干凈的木質(zhì)地板前，地板上有一張竹席，在寺廟庭院祥和的氛圍中，我度過(guò)了一個(gè)平靜的夜晚。
騎自行車游覽曼谷，讓我回想起很多20世紀(jì)60年代時(shí)在這里居住的美好回憶。我記得當(dāng)時(shí)雖然是身處熱帶氣候，但我呆在Soi Sawadee(Road Hello)的木屋里也不需要空調(diào);黑色柚木地板和墻板的板與板之間存在間距，清風(fēng)就是透過(guò)這些空隙輕輕吹進(jìn)房間，加上天花板很高，讓人感到整間屋子都很涼爽。我非常舒適地躺在床上，看著從天花板爬下來(lái)的小壁虎入睡。它們專吃蒼蠅，可讓這個(gè)房間的人免受干擾。
文化與商業(yè)景點(diǎn)
當(dāng)日騎行期間，我們到達(dá)湄南河—該城市的商業(yè)中心以及來(lái)自“內(nèi)地”和世界各地的供貨渠道。我認(rèn)為最奇特的是用汽車或卡車引擎提供動(dòng)力的小艇，其速度快、船身狹窄又光滑，后面安裝一根長(zhǎng)軸，讓螺旋槳延伸到船的后面幾米處。也許這些小船的可操作性和動(dòng)力只有在河上賽事中才能表現(xiàn)的淋漓盡致，精彩的泰國(guó)電影《冬蔭功》中就有這樣的場(chǎng)面。
經(jīng)過(guò)一個(gè)寧?kù)o的公園時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)專屬于國(guó)王普密蓬-阿杜德的母親詩(shī)納卡琳-珊婉王妃(1995年逝世)的博物館。她并非皇室血統(tǒng)，而是一位金匠的女兒。她曾到美國(guó)的波士頓學(xué)習(xí)護(hù)理，在那里遇見了她未來(lái)的丈夫——在哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)公共衛(wèi)生與醫(yī)學(xué)的瑪希敦-阿杜德。順帶提一句，波士頓有一個(gè)“國(guó)王廣場(chǎng)”，因?yàn)樗麄兤渲幸粋�(gè)兒子(泰國(guó)當(dāng)前的國(guó)王)在那里出生。
博物館里有很多非常有趣的展覽品，都與王妃的日常生活和工作有關(guān)。館內(nèi)還陳列著皇室成員在不同人生階段的罕見照片和大量手工藝品，證明王妃是個(gè)很活躍的女人，包括滑雪板、羽毛球球拍和瓷器，瓷器上畫著惟妙惟肖的王妃自畫像，以及她幫助窮人的場(chǎng)景。博物館一名員工給我一本名為《Her Royal Highness the Princess Mother》的書，書中描述了她在國(guó)王拉瑪五世(1868年至1910年)通過(guò)全面改革引領(lǐng)泰國(guó)走向現(xiàn)代化的社會(huì)背景下的早期成長(zhǎng)經(jīng)歷。
要了解泰國(guó)的政治和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵是了解國(guó)王和皇室、佛教教徒和軍隊(duì)/官僚主義的三位一體結(jié)構(gòu)。每個(gè)體系在決定該國(guó)命運(yùn)上都扮演者非常重要的角色。國(guó)王及皇室象征著國(guó)家的貴族精神，佛教教徒代表著教育、人文和智慧，而軍隊(duì)和政府官僚主義則代表穩(wěn)定和秩序。這三個(gè)體系緊密地綁在一起，任何重要的決定都必須有其參與。當(dāng)然，泰國(guó)已采用正規(guī)的議會(huì)民主制，由人民選出眾議院和司法機(jī)構(gòu)。但這些團(tuán)體作出的任何決定都與三大最重要的機(jī)構(gòu)掛鉤。學(xué)校會(huì)教育學(xué)生尊重國(guó)王和服從宗教道德，雖然學(xué)校由政府官方運(yùn)營(yíng)，但通常附屬于寺廟并受到教徒的影響。
與歐洲的親密關(guān)系
說(shuō)到歐洲和泰國(guó)之間的親密關(guān)系，歷史上由一名奧地利商人和一名德國(guó)藥劑師在1878年成立的德國(guó)制藥公司就是一個(gè)典型的例子。他們最開始成立的是一間藥房，為泰國(guó)皇室提供服務(wù)，從而獲得很多皇室榮譽(yù)。隨著業(yè)務(wù)的逐漸擴(kuò)張，他們成為很多歐洲公司的經(jīng)銷商，很多公司目前還在經(jīng)營(yíng)。一戰(zhàn)和二戰(zhàn)期間，該公司(連同在泰國(guó)的其他德國(guó)公司)的資產(chǎn)被征收，但每次他們都重返泰國(guó)并恢復(fù)業(yè)務(wù)，從制藥擴(kuò)張至電力生產(chǎn)、房地產(chǎn)和航運(yùn)。該公司一直積極支持大量的社會(huì)項(xiàng)目，包括由國(guó)王的女兒發(fā)起的森林再造項(xiàng)目。這是部分外國(guó)公司如何密切融入泰國(guó)社會(huì)的一個(gè)例子。
國(guó)王在泰國(guó)的作用遠(yuǎn)大于全球其他地區(qū)的皇室的作用。例如，去泰國(guó)的電影院看電影時(shí)，每部電影開始播放時(shí)觀眾要起立，同時(shí)會(huì)播放國(guó)王及其家族的照片和視頻。另外，政府官員拜見國(guó)王時(shí)不僅會(huì)下跪，還會(huì)真正在地上俯臥跪拜以示尊重，這是很尋常的事情。在很多人看來(lái)，國(guó)王得到這種尊重源自社會(huì)原因以及國(guó)王及其家族支持的項(xiàng)目，包括在農(nóng)村推廣先進(jìn)的農(nóng)業(yè)技術(shù)實(shí)踐。
在我們的自行車之旅中，我們?cè)诼瓤吹降淖钇婷畹木包c(diǎn)之一是黃金佛像寺廟，據(jù)說(shuō)黃金佛像在泰國(guó)歷史上的素可泰時(shí)期建造，已有900年歷史。傳說(shuō)為了對(duì)入侵的緬甸人隱藏佛像由純金制造的事實(shí)，泰國(guó)人用白色石膏將整個(gè)佛像覆蓋住。如此過(guò)了很多年，1955年移動(dòng)佛像時(shí)部分石膏脫落，露出黃金并引起巨大轟動(dòng)。該佛像被認(rèn)為是世界上最大的黃金佛像，直徑約10英尺，只差幾英寸就高達(dá)13英尺。整個(gè)佛像重達(dá)5.5噸。你能用當(dāng)前的金價(jià)計(jì)算出其價(jià)值嗎?肯定是一筆巨大的財(cái)富!有趣的是，主持黃金佛像所在寺廟的住持近期出訪英國(guó)，為一名泰國(guó)商人擁有的萊斯特城足球俱樂部祈福。很多泰國(guó)人認(rèn)為這是這支球隊(duì)在英超聯(lián)賽奪冠的原因!
市場(chǎng)波動(dòng)和泰國(guó)的機(jī)會(huì)
泰國(guó)是東盟成員國(guó)，因此，我們認(rèn)為其不僅有可能大幅受惠于其潛在的增長(zhǎng)趨勢(shì)，還受益于柬埔寨、老撾、緬甸和越南等相鄰經(jīng)濟(jì)體的快速發(fā)展。
泰國(guó)政府一直在貫徹有利于增長(zhǎng)的議程，好像還致力于進(jìn)行大量有利于市場(chǎng)的改革和基建投資，我們相信此舉應(yīng)會(huì)是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＡ硗猓﹪?guó)官方已表示，雖然英國(guó)脫歐會(huì)導(dǎo)致2016年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3%下調(diào)0.1%，[1] 但與歐盟的貿(mào)易談判不太會(huì)受到影響，而且該國(guó)可能與脫歐后的英國(guó)一國(guó)開展新的貿(mào)易協(xié)議談判，也會(huì)比過(guò)去快很多。
與該地區(qū)的其他國(guó)家相似，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩對(duì)泰國(guó)而言無(wú)疑是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是出口型行業(yè)和農(nóng)業(yè)。泰國(guó)人民還對(duì)軍隊(duì)掌權(quán)的政府感到擔(dān)憂，因?yàn)槠溲舆t實(shí)施前政府承諾實(shí)施的基建項(xiàng)目。
雖然6月底時(shí)投資者紛紛逃離所謂的“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，從而影響整個(gè)新興市場(chǎng)，無(wú)論是單個(gè)國(guó)家或公司的基本面，但泰國(guó)股市的抗逆性一直相對(duì)較強(qiáng)。泰國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一直穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中旅游業(yè)和國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)有助于抵銷今年產(chǎn)品出口收縮產(chǎn)生的影響。我們?nèi)詫?duì)該市場(chǎng)的較長(zhǎng)期前景感到樂觀，而且不會(huì)過(guò)度擔(dān)憂與近期英國(guó)脫歐有關(guān)的噪音。
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[1] 資料來(lái)源：2016年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)測(cè)：泰國(guó)銀行，截至2016年6月。不保證任何推測(cè)、估計(jì)或預(yù)測(cè)會(huì)實(shí)現(xiàn)。
(本文作者介紹：鄧普頓新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席，40余年環(huán)球市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，全面負(fù)責(zé)鄧普頓新興市場(chǎng)的研究和投資管理。)
